⚑ 疫情管控节奏：依据牛津大学疫情管控严厉指数来看，欧美国家/区域的管控严厉程度比较亚太国家区域的管控严厉程度较低。21年开端欧美国家/区域大都开端放松疫情管控，22年下半年亚洲国家/区域疫情管控遍及呈现松动。各个国家/区域的康复节奏来看：
⚑ 美国工业出产康复微弱，部分零售好转。疫情铺开之后美国GDP同比增幅继续收窄；劳作参加率微升后下降；工业出产康复微弱；消费方面，耐用品康复力度和速度抢先于非耐用消费品和服务业，细分范畴中药房药店零售首先康复，酒店入住率自铺开之后继续动摇上行。资本商场方面，标普500先跌后涨，呈“W”动摇走势；一级职业中医疗保健和有必要消费体现相对占优。
⚑ 日本GDP增速当季上升，劳作参加率较大幅进步。劳作参加率较大崎岖进步，消费方面，餐饮范畴受损最大的酒吧等康复弹性最大，国内游览、旅馆等康复显着，其他休闲中影院消费先升后降。资本商场中日经225解封一周之内上涨，后续较大幅下降；一级职业，到现在医疗保健、有必要消费、通讯等获得较高超量收益。
⚑ 越南GDP增速显着改进，消费较大幅回暖。在上一年低基数布景下，三季度GDP增速大幅上行；作业商场受疫情冲击较大继续低迷；工业出产中饮料制作业、服装出产、皮革木制品、电气设备制作等出产康复较好；消费方面，零售快速反弹，旅职业体现出极高的弹性。资本商场方面，胡志明指数在解封后一周、一个月、三个月、六个月均收涨，细分职业中医疗保健前期体现占优，长时刻零售、生物制药、顾客服务占优。
⚑ 我国台湾GDP增速二季度显着改进，可选消费较大崎岖回暖。4月底我国台湾防控吊销之后，二季度开端反弹显着；赋闲首先升后下降，工业出产继续改进；消费方面，餐饮零售额同比增速未见好转，私家终端消费中酒精烟草、交通运送、餐厅酒店、休闲文明等改进较为显着。资本商场方面，我国台湾加权指数全体下行，一级职业中，通讯、工业、有必要消费、根底资料首先呈现超量收益，医疗保健体现显着抢先其他职业；细分职业中生物制药继续抢先，其次休闲用品、顾客服务体现相对较好。
⚑ 我国香港GDP增速反弹显着，赋闲率显着下降。4月份疫情管控铺开之后，GDP当季增速显着反弹，随后呈现回落；赋闲率显着下降；消费方面，特别衣物、鞋类及有关制品、轿车及轿车零件、百货公司、中药、药物及化妆品等改进较多。资本商场方面，一级职业中有必要消费、医疗保健、工业等首先获得超量收益；细分职业中，卫生保健服务首先体现，长时刻来看，游览休闲、轿车零部件、生物制药等体现相对较好。
⚑ 归纳以上来看，疫情铺开之后，亚洲区域如日本、越南、我国台湾GDP增速有显着改进；工业出产体现纷歧；消费商场除我国香港外3-6个月内均有不同崎岖的反弹，特别餐饮、游览等前期受损严峻的范畴。考虑到我国其时防疫正逐步铺开，后续经济增速及消费有望较大崎岖康复，资本商场来看，结合其他国家区域的阅历，前期引荐重视医疗保健、有必要消费板块，更长时刻维度可选消费、通讯科技有望获得较好收益。
危险提示：工业扶持度不及预期，微观经济动摇
目录
01
海内外疫情放松的节奏
自2020年疫情迸发以来，全球国家/区域遍及采纳相关约束办法。跟着疫情的重复、毒株的变异和毒性的削弱，部分经济体开端放松疫情的管控。依据牛津大学编制的疫情操控严厉指数，现在英国、德国、法国、丹麦、比利时等欧洲国家管控指数根本趋于0，加拿大、美国等根本降到较低水平。
全体来看，欧美等国家疫情管控严厉指数较低，亚洲国家/区域管控指数相对较高。
欧美国家大都从2021年继续放松疫情管控。2022年头，丹麦、瑞士、爱尔兰、法国、德国等多个欧洲国家均宣告全面吊销防疫管控；美国在本年3月份发布与疫情共存计划，6月份彻底铺开入境。2022年下半年英国、德国等欧洲国家严厉指数根本上下降到疫情迸发前的水平。
亚洲国家和区域，疫情管控相对严厉，但现在严厉指数也有显着下降。分区域来看，疫情迸发以来我国、越南、我国香港管控相对严厉；日本、我国台湾、新加坡管控严厉指数相对较低。2022年下半年亚洲国家区域疫情管控遍及呈现松动，现在新加坡、越南、日本等地根本彻底铺开防疫管控。
本文咱们将以美国、日本、越南、我国香港、我国台湾为例，研讨各国家/区域疫情管控铺开之后，经济、出产消费以及资本商场的体现，以期获得对国内出资的阅历参阅。
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