冲击“麻辣烫榜首股”！靠加盟坐拥5783家门店，杨国福品牌溢价几许？
来历：投资者网
《本钱滩》凡君
修改 蔡俊
“麻辣烫榜首股”行将登陆本钱商场。
2月22日，作为众所周知的麻辣烫品牌——上海杨国福企业办理（集团）股份有限公司（下称“杨国福”）正式向港交所递交了上市请求，中信建投世界为独家保荐代表人。
杨国福树立19年以来，门店扩张敏捷。到2020年末，按收入、商品交易总额以及餐厅数量核算，杨国福在我国的麻辣烫商场中排名榜首。
不过，杨国福的快速开展首要依赖于公司的加盟运营形式，90%以上的收入来自于加盟商。与此同时，近年来杨国福的食品安全事情也频频产生。
《本钱滩》就本文相关状况联络杨国福，杨国福回复《本钱滩》表明：“公司现处在静默期，请以揭露的招股书信息为准。”
5783家门店
从股权结构上看，杨国福归于家族式企业。招股书显现，到最终实践可行日期，董事会履行董事兼董事长杨国福、朱冬波（杨国福的妻子）及杨兴宇（两人的儿子），持股份额分别为38.79%、38.79%和19.39%，此外杨国福自己还经过股权鼓励渠道操控3.03%的表决权，且三人已于本年1月份一起签订了“共同举动协议”。
请求上市前夕，杨国福的大股东现已进行了紧迫“套现”。招股书显现，杨国福在2021年9月向权益股东宣派了人民币1亿元的股息。经扣除个人所得税后2000万元后，有关股息已于2021年9月付出。
杨国福树立于2003年，是一家中式快餐品牌。2007年，公司注册品牌商标并敞开榜首家加盟餐厅事务，2010年开端延聘第三方办理同伴运营加盟餐厅；2017年加盟网络向海外扩张，2018年树立研制及制作中心四川杨国福，担任调味料供给；2021年发动零售事务，推出自热锅、火锅底料系列产品。
得益于掩盖收购、出产、仓储运送的全流程供给链，以及包含会员、运营、订购、巡店、训练等数字化体系赋能，杨国福加盟餐厅数量敏捷增长。招股书显现，2019、2020年，杨国福全球加盟餐厅总数分别为4721家和5253家。
到2021年9月30日，杨国福品牌旗下共有5783家餐厅，包含坐落上海的3家自营餐厅，5759家广泛我国31个省市的加盟餐厅，以及21家海外加盟餐厅。其间，加盟店占比超99%。
从城市散布来看，杨国福加盟店首要会集在二、三线城市。数据显现，到2021年9月末，杨国福一、二、三线及以下城市的均匀加盟店数量分别为582家、2322家、2594家。经过比照2020年和2021年同期加盟店数量发现，一线城市增加了42家门店，二线城市增加了255家门店，三线及以下城市增加了410家门店。三线及以下城市的新增店肆数量，是一线城市的10倍左右。
依据弗若斯特沙利文陈述，按到2020年12月31日年度或到该日期的商品交易总额以及餐厅数量核算，杨国福在我国的中式快餐商场中均排名榜首。按同期的收入、商品交易总额以及餐厅数量核算，杨国福在我国的麻辣烫商场中排名榜首。
依托加盟商
跟着规划扩张，杨国福的年经营收入也逐步打破十亿元。招股书发表财务数据显现，杨国福2019年、2020年的营收分别为11.82亿元、11.14亿元，年内溢利（净利润）分别为1.81亿元、1.69亿元，归属本公司权益股东的净利润分别为1.78亿元、1.65亿元。
2021年前三季度，杨国福完成营收11.63亿元，年内溢利2.02亿元，归属本公司权益股东的净利润为1.97亿元。
杨国福的财务数据
毛利率方面，2019年、2020年及2021年前三季度，杨国福的毛利率分别为27.9%、28.7%、30.2%，相对保持稳定。净利率方面，同期杨国福的净利率分别为20.5%、19.6%、22.3%。
杨国福首要经过餐厅运营事务取得收入，在公司的事务线中，加盟餐厅是杨国福的首要收入来历。2021年前三季度，杨国福来自于加盟餐厅的收入为10.97亿元，在总营收中占比94.3%。
杨国福在招股书中发表：“加盟餐厅事务线的收入首要来自咱们收取的加盟费和体系维护费以及向加盟商出售货品。自2021年以来，凭仗咱们于餐厅网络、品牌诺言及供给链才能等方面的竞赛优势，咱们开端运营零售事务分部。”
此前，杨国福麻辣烫创始人杨国福向媒体泄漏，杨国福将在2025年到达9000至10000家门店的规划，也曾方案开到20000家门店，但考虑到内部竞赛太剧烈，最终确认9000家是合理的方针。
除了餐厅事务，杨国福还在2021年1月向商场推出榜首个零售产品系列。到2021年9月30日，该公司已合共推出16SKU的零售产品，包含麻辣烫自热锅、多人份自热大火锅及火锅汤底料，均由四川工厂制作。
品牌溢价几许？
浙商证券表明，麻辣烫隶归于中式快餐赛道，估计2025年将到达500亿元收入规划，2020年连锁化率22%，高于中式餐饮15%的全体水平。麻辣烫比较其他品类愈加标准化（收购端、烹饪端），职业中店肆水平良莠不齐，顾客关于卫生和健康的诉求提高，促进品牌麻辣烫得以快速扩张。
依据杨国福招商加盟大众号发布的2022年加盟方针了解到，依据区域不同，杨国福麻辣烫的加盟费用也不同。在北上广深一线城市，加盟费用为27900元/年，其他区域在20000元/年左右，此外还要收取1万元至3万元不等的品牌诺言保证金。
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